Ficha de empresa · Servicios públicos · Generación eléctrica
Vistra Corp.
VST · NYSE$153,70
Cae ~5 % en 2026 y ha corregido desde el máximo de 52 sem. ($219,43); se mantiene sobre el mínimo ($132,67). Apuesta de energía para la demanda de IA.
Veredicto
Alcista
“Una de las mayores flotas de generación dispatchable de EE. UU. —con energía nuclear escasa— justo donde la IA dispara la demanda eléctrica.”
Qué hace
Vistra es un productor independiente de electricidad (IPP) con una gran flota de generación nuclear, gas, carbón y solar, más un negocio minorista (TXU Energy). Su energía nuclear de bajo coste y sin riesgo de combustible es especialmente valiosa para alimentar centros de datos de IA, y ha firmado acuerdos a 20 años con hiperescalares como Meta. La tesis combina demanda eléctrica estructural con fuerte generación de caja, frente a un balance apalancado.
Productos clave
01
Generación nuclear
Flota nuclear (Comanche Peak y plantas en PJM) que aporta electricidad barata, libre de CO₂ y sin riesgo de precio de combustible; activo escaso y difícil de replicar.
02
Gas, carbón y solar
Capacidad dispatchable que captura precios altos cuando sube la demanda; la compra de Cogentrix (5.500 MW de gas) amplía la flota.
03
Comercialización minorista (TXU)
Venta de electricidad a hogares y empresas, que integra y estabiliza los márgenes de la generación.
Ventaja competitiva
Vistra posee una de las mayores flotas de generación dispatchable del país, con activos nucleares que son casi imposibles de permisar y construir de nuevo. Su escala, la integración con el negocio minorista y su ubicación en regiones de demanda creciente (ERCOT y PJM) crean ventajas duraderas. Los contratos a 20 años con hiperescalares convierten capacidad volátil en flujos contratados y previsibles.Foso: Moderada
Quién está detrás
Inversionistas / accionistas
Institucionales: Vanguard, BlackRockCobertura: Morgan Stanley ($212), JPMorgan (Overweight)
Político / regulatorio
Créditos a la energía nuclear y política de energía limpiaAprobación regulatoria de la compra de CogentrixFitch eleva el crédito a grado de inversión
Partners / empresas clave
Meta (PPA nuclear de 2,1 GW a 20 años)AWS / hiperescalares (demanda de centros de datos)
Ratios e información clave
Precio actual
$153,70
Cae ~5 % en 2026; ~30 % por debajo del máximo ($219,43), sobre el mínimo ($132,67).
Cap. de mercado
≈ $52B
~340M de acciones; mediana-gran cap del sector eléctrico.
P/E (fwd)
≈ 16×
Sobre BPA 2026e ~$9,40; razonable para un IPP con crecimiento.
EBITDA 2026e
≈ $7.300M
+20 % interanual; guía de FCF antes de crecimiento (FCFbG) +20,4 %.
Apalancamiento
Alto
Deuda neta ~$15.000M+; típico de un IPP, pero limita el margen de error.
Beta
≈ 1,1
Volatilidad ligada a precios de la electricidad y al sentimiento sobre IA.
Dividendo
≈ 0,6 %
Bajo, pero complementado con fuertes recompras de acciones.
Ingresos 2026e
≈ $23.300M
Q1 2026 a $5,63B con beneficio neto de $1.030M (giro a beneficio).
Noticias clave
2026-05-07
Q1 2026: beneficio neto de $1.030M, EBITDA +20 %
Giro a beneficio desde pérdida; margen operativo 26,6 %; reafirma la guía 2026.
2026
PPA nuclear de 2,1 GW con Meta a 20 años
Convierte capacidad nuclear en flujos contratados de largo plazo ligados a la IA.
2026
Acuerdo para adquirir Cogentrix (5.500 MW de gas)
Amplía la flota dispatchable; sujeto a aprobación regulatoria.
2026
Fitch eleva el crédito a grado de inversión
Reduce el coste de financiación y valida la solidez del balance.
2026-04
Emisión de $4.000M en bonos sénior
Financia la inversión en infraestructura y crecimiento.
Por qué podría moverse
▲ Podría subir
Demanda eléctrica por IA: los centros de datos disparan el consumo y la energía nuclear y dispatchable de Vistra es escasa y crítica.
Contratos a largo plazo: PPAs nucleares de 20 años con Meta (y demanda de AWS) convierten capacidad volátil en flujos previsibles.
Caja y disciplina: EBITDA 2026e ~$7.300M, FCFbG +20 %, recompras agresivas y mejora de crédito a grado de inversión.
▼ Podría bajar
Apalancamiento alto: deuda neta elevada; cualquier subida de tipos o caída de márgenes presiona el valor del equity.
Ciclicidad de precios: los márgenes dependen de los precios mayoristas de electricidad y gas, volátiles por clima y regulación.
Riesgo de integración y regulación: la compra de Cogentrix y la dependencia de políticas nucleares añaden incertidumbre.
DCF, múltiplo y analistas coinciden en $188–$233 (por encima del precio), mientras que el Número de Graham ($51) queda fuera: el alto apalancamiento y las recompras deprimen el valor contable y lo hacen poco fiable aquí. Ojo: el DCF usa un FCF generoso y no resta la deuda neta (~$15.000M+), así que conviene tomar el margen positivo con cautela. La dispersión deja la confianza en Baja.
Veredicto & contexto
Vistra está en el sitio correcto en el momento correcto: la demanda eléctrica para centros de datos de IA crece con fuerza y su flota nuclear —barata, sin CO₂ y casi imposible de replicar— es justo el tipo de activo que los hiperescalares quieren contratar a 20 años. Los acuerdos con Meta, la mejora a grado de inversión y una guía de EBITDA de ~$7.300M respaldan la tesis, y tres de los cuatro métodos de valoración sitúan el valor por encima del precio tras la corrección desde $219. Pero es un negocio apalancado y cíclico: los márgenes dependen de los precios mayoristas y el balance lleva mucha deuda, así que el atractivo va acompañado de un riesgo real. Para el inversor que cree en el súper-ciclo eléctrico, la corrección ofrece una entrada; conviene dimensionar la posición con la volatilidad y el apalancamiento en mente.
Datos aprox. Junio de 2026 (precio cierre 5 jun). Resumen informativo; verifica las cifras antes de operar. El valor justo es orientativo, no exacto. No es asesoría financiera.
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